科创板时代，医疗投资迎来新机遇

自去年11月科创板首次提出，到今年正式实施落地，如今已有多家企业科创板申请，科创板及注册制的落地速度之快，远超市场预期。对于投资人来说，科创板是一个全新的投资领域，而对于金融市场来说，影响更是深远。作为科创板的重要领域之一的生物医药也迎来了投资的钻石时代。

//“科创板”开启生物医药投资的钻石时代//

科创板由宣布到3月18日正式开始受理IPO注册文件，仅用了四个月时间，由此，吸引了众多媒体的关注。与新三板相比，本次推出的科创板最大的亮点即在于注册制的推出，这将有望推动中国发行体制历史性的变革。

注册制的核心，则在于把权利交给市场机构，由券商和中介机构决定哪些企业可以上市，而不是由交易所或者证监会决定，这具有重大意义。科创板顺应时代发展而推出，未来前景可期。

新推出的科创板具有浓厚的生物医药科技色彩。从最新公布的科创板创新咨询委员会名单中，可以看到，在四十多个委员中，来自生物医药领域的专家共有11名，占据了四分之一席位。从首批公布的科创板企业来看，“医疗+器械”类企业也占据了1/3席位。

医药领域“钱”景良好，在过去十年当中医疗费用一直在高速增长，并且在2017年就超过了5万亿，预计到2020年将会增加到8万亿，到2030年将会增加到16万亿。医疗行业是一个大市场，在未来10年或者12年，仍然会有两位数的增长。

而与这一巨大市场形成强烈反差的是，我国医疗卫生的费用一直投入不足。与世界其他国家医疗卫生投入相比，我国医疗卫生费用支出占GDP的比重要比欧美发达国家低得多。美国的卫生费用总支出占GDP的占比是17%，中国最高的时候才6.2%，而常态则是5%左右。

医疗市场的快速发展与国家医疗投入的严重不足，为医疗行业利润的增长提供了丰厚的土壤。据测算，在过去的10年中，医疗行业收入与利润都保持在平均15%以上，有时甚至可以达到27%左右。

行业的良好前景，再加上科创板为资本提供的良好退出渠道，都使得生物医药投资变得更加有吸引力。科创板的推出使医药企业在研发投入资金缺口最大的时候，有了获取资金的途径，这将极大地推动医药企业的成长；客观上，也将大大缩短投资者赚取投资收益的周期。

//生物医药投资的逻辑//

生物医药投资的第一条逻辑就是研发创新。

从全球范围来看，研发投入与企业的利润和估值密切相关。美国拥有众多世界最优秀的医药企业，这与其高额的研发投入密切相关。美国前十大的药企研发投入平均是76亿美金，而中国药企的研发投资是8亿人民币。巨大的研发投入差距，也催生了中国与世界领先企业的差距。

生物医药投资的另一条逻辑就是并购整合。

放眼世界，美国有200多家药企，而我国至少有5000多家药企，但是美国一家药企就可以是中国所有药企全部市值的总和。因此，走向并购整合是国际趋势，而我国医药行业也必将顺势而为。

//武汉生物医药投资前景可期//

对于生物医药投资，业界有如下趋势判断：

第一，10年内会出现万亿市值的医疗企业；

第二，“医疗+人工智能”会成为一个新兴行业；

第三，未来中国医药企业会从5000家减少到1000家内；

第四，“治未病”真正成为未来最大的投资机会。

武汉市作为正在建设的国家中心城市和世界亮点城市，正紧盯生物制药、高性能医疗器械、国家级药物研发等主攻方向，打造集研发、孵化、生产、物流、生活为一体的大健康全产业链，着力打造生物医药及医疗器械世界级产业集群。

近年来，武汉市生物医药及医疗器械产业保持平稳快速发展的良好态势，基本构建了涵盖医药、医疗器械、智慧医疗、精准医疗等细分领域20多个生命健康子行业，形成了以硚口环同济健康城为代表的产业园区。环同济健康城是武汉医疗健康服务业发展的主要区域。根据此前武汉编制完成的《武汉建设世界级生物医药及医疗器械产业集群规划方案》行动方案，到2020年底，硚口将集聚500家医疗健康服务业规模企业和100名国内外领军人才和高端人才，营业服务收入实现倍增，突破1000亿元。未来投资前景可期。

4月7日，首届世界大健康博览会即将在武汉开幕，届时，湖北盈创嘉实股权投资基金管理有限公司作为唯一受邀的民营私募基金管理人也将亮相健博会健康金融馆，助力大健康资源叠加聚合。