A股“入富”之路

全球第二大指数公司富时罗素是否纳入A股的最终结果将于9月27日公布，目前业界多数预测A股此次将升级成功，被正式纳入富时罗素指数体系内。近期成交低迷的A股也有望迎来新的“外援”，业界普遍认为，因为海外投资者更偏好低估值、大市值的龙头企业，蓝筹股将因此受益。

【此“富”是什么来头？】

富时罗素是英国伦敦交易所下面的全资公司，富时罗素国际指数是英国富时指数公司旗下专门跟踪全球新兴市场指标的股指，其指数产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金。 

A股纳入富时罗素指数和此前纳入MSCI的意义类似，将吸引跟踪指数的基金流入。尽管不如MSCI纳入A股时那般声势浩大，但如果确定将A股纳入，可能会给A股更大的权重。

此前，MSCI宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。在6月21日发布的声明中，MSCI表示计划分两步实施A股的初始纳入计划，MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹（Henry Fernandez）当时介绍称，第一步是在5月的半年度指数评审时纳入2.5%的权重，第二步在8月的季度指数评审时纳入剩下的2.5%。基于总计为5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.78%的权重。

8月富时罗素CEO公开表示，若9月将中国内地股票纳入其旗舰指数，所占权重可能高于MSCI，并且证监会有关于会议上指出要积极支持A股纳入富时罗素国际指数。如果成功纳入或者沪伦通顺利开通，境外资金对我国资本市场的参与度会进一步加深，将给A股市场带来深刻影响。

【外资成为A股重要投资者】

A股市场国际化进程不断推进。一方面，由最初的QFII和RQFII，到当下备受关注的陆股通，再到有望年内推出的沪伦通，外资配置A股市场的渠道不断拓宽、限制不断减少。另一方面，A股成功入摩，同时证监会积极支持A股纳入富时罗素国际指数，A股纳入国际资本市场的步伐也不断加快。

2017年以来外资加速流入A股，即使在今年市场不断下调的情况下，外资的投资热情依然不减。沪深港通开通以后，通过陆股通流入A股的境外资金累计达到约5700亿元，其中2018年净流入2226亿元。

外资大规模涌入，使其成为A股市场的重要投资者，持股在A股市场的占比连续提升。截至2018年6月末，境外机构和个人持股规模达1.28万亿元，占同期A股流通股市值的比例为3.18%。

【A股“入富”之路】

富时罗素是英国伦敦交易所下面的全资公司，其指数产品吸引了超过15万亿美元的资金。据早前报道，富时罗素一旦决定纳入A股，其权重可能高于0.8%，比例多于明晟MSCI，根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来超过3万亿元人民币增量资金。

对于A股纳入的权重考量，Makepeace解释道，由于外资最多只能在中国A股股票中持有30%，并且沪深港通的交易也有额度限制，“所以我们要判断纳入中国的比重应该是多少，不会冲击市场，也不会因为纳入的比重太高，导致外资无法持有。”