半年规模超2880亿美元！全球投资者，正在涌向股权投资

2021年上半年全球股权投资规模超过2880亿美元，与2020年下半年相比增加逾1100亿美元，再次创下显著历史新高。

全球投资者正在蜂拥向另类投资，这其中尤以股权投资最为瞩目。

另类资产，即股票和债券等投资工具以外的非主流投资工具的总称，属于非公开上市管理的资产，主要包括私募股权、对冲基金、房地产、大宗商品、艺术品等。

据全球数据服务平台Preqin表示，近几年来，全球另类资产规模已经超过7万亿美元。预计2020年至2025年间，另类资产总规模将超过17万亿美元，增长近60%。

此外，据Preqin预计，亚洲地区由于渗透率低、GDP快速增长等原因，另类资产增长规模将最为显著。

据业内人士分析，投资者涌向另类资产，主要与处于历史低位的利率和股票高估值相关。相较而言，另类资产这样的非上市资产波动性和透明性较低，意味着投资者所感受到的风险程度较低。面对这种情况，投资者会愿意放弃一些流动性，投资另类资产，以期获得更高回报。

在另类资产中，股权投资无疑是最为瞩目的类别。据麦肯锡数据显示，自2008年以来，私募股权一直是全球表现最强劲、波动最小的“另类资产”类别。据纽约时报报道，过去十年之间美国私募股权基金投资者年化收益率中位数为14.2%，同期S&P500指数年化收益率则为13.7%。

近两年，全球股权投资规模不断创下历史新高。据Crunchbase数据显示，2020年上半年，全球股权投资规模达1480亿美元，下半年创下历史新高，达到1790亿美元。

2021年上半年全球股权投资规模超过2880亿美元，与2020年下半年相比增加逾1100亿美元，再次创下显著历史新高。

与此同时，中国股权投资行业也迎来了黄金发展机遇。

此前，已有多位业内专家在公开场合或采访中表示，中国的股权投资已迎来黄金发展机遇。

在2020年的服贸会期间，全球新兴市场股权投资基金协会首席执行官凯特·安布罗斯在2020全球PE论坛发言，表示2010年新兴市场的私募股权投资总额仅为300亿美元，至2019年已增至1130亿美元，投资额的增长在很大程度上可以归因于中国在科技领域的交易增长。

她认为，近年来中国吸引了大部分投向新兴市场的国际私募股权投资资金，已经占到总投资额的41%。与此同时，中国的私募股权投资在过去20年也实现了显著的增长。

在2021年9月举行的2021中国母基金峰会上，中国投资协会副会长、创投委会长沈志群先生发表演讲，谈及未来十五年是我国股权投资前所未有的宝贵发展期，是参与股权投资的最佳机遇期。他表示，我国股权投资行业现在已经初具规模，奠定了较好的发展基础，在股权投资行业已经发展成为全球第二大国，并且具有极大发展潜力，未来基本处在稳步上升阶段。

11月9日，在中信证券2022 年资本市场年会上，中信证券总经理杨明辉表示，我国股权投资的黄金时代已经到来。过去三年我国资本市场开放举措逐步落地，直接融资占比不断提升。伴随更规范的多层次资本市场构建加速，使得我国股权投资的黄金时代已经到来。伴随更规范的多层次面对不断涌现的优质企业、更有效率的资本市场，境内外长线资金增配中国、增配权益成为必然选择。

股权投资行业的蓬勃发展，与政策支持有着直接联系。母基金研究中心发现，2021年以来，多地出台利好股权投资行业的政策，为行业发展提供了有力支持。

l 深圳市1月初出台了《关于促进深圳股权投资持续高质量发展的若干举措》，包含一系列利好“募投管退”的举措，近日又发布《深圳经济特区创业投资条例（修订征求意见稿）》。其政策力度显示出深圳在创投方面的大力布局，预示深圳投资行业将会迎来新的发展高潮。

l 5月，苏州市人民政府印发《关于促进苏州股权投资持续高质量发展的若干措施》，致力于打造股权投资集聚区。

l 上海市人民政府办公厅印发《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》，提出要集聚各类私募证券投资基金和私募股权投资基金（创业投资基金），鼓励成立股权转让受让基金（S基金），加强资产管理机构培育，支持符合条件的基金管理等资产管理机构在多层次资本市场挂牌上市，拓展境内外业务布局。

l 7月，青岛发布“青岛创投风投十条”2.0版。

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l 广州市发布《关于新时期进一步促进科技金融与产业融合发展的实施意见》，其中，第一项重点任务就是广州市要加快建设风投创投之都。

l 9月15日，北京市商务局研究起草的《中国（北京）自由贸易试验区条例》，提到健全完善股权投资和创业投资份额转让平台，鼓励跨境私募股权二级市场基金和境外私募基金在平台交易，鼓励全球股权投资和创业投资中心建设。

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此外，国家在货币政策和财政政策方面逐渐放松，资金渠道方面不断迎来“放水”利好，使得中国私募股权投资行业资金紧张的局面正逐步缓解。从具体资金来源来看，保险资金和银行资金分别得到政策信号，逐步推动股权投资行业布局。

自2020年下半年“开闸”以来，去年，险资在股权投资行业动作频频，随着银保监会不断发声鼓励险资进行股权投资、投资产业基金，并适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求，险资正在成为VC/PE行业LP群体中的主力军，对于PE/VC和母基金募资形成巨大利好。

与此同时，银行股权投资业务也在不断推进。2021年1月31日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅引发文件，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作。12月3日，银保监会发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》（以下简称《指导意见》），“支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等”，对于VC/PE行业来说，是在募资端大大“开源”。银行具有投资功能的子公司、保险、信托，这都是投资机构翘首以盼的长期稳定的“活水”。

在明确政策信号下，银行理财子公司产品加大布局股权投资市场是大势所趋。可以预见，其与创业投资基金、政府出资产业投资基金合作是接下来一段时间的重点。目前，科技金融方兴未艾。在银行传统融资渠道与风控条件较难满足科技企业的融资需求的背景下，股权融资逐渐成为银行拓展科技金融业务的主要方法。

此外，母基金研究中心发现，已经有许多产业巨头都将触角伸向了VC/PE圈，以此来做产业链的战略布局，包括宁德时代、比亚迪、小米等。越来越多的企业家也正在涉足VC/PE圈。我们预计，个人LP将长期成为推动股权投资行业发展的重要力量，还将会有更多的“新贵”个人LP进军VC/PE圈，不断为股权投资行业添薪。

总体而言，在全球股权投资规模不断创下新高的背景下，我国多层面政策的支持将不断完善股权投资的发展环境，推动行业真正迎来黄金发展机遇。