投项目不如投产业？一文了解政府产业基金！

近些年，房地产商在一二线城市拿纯粹销售的住宅用地正越来越难。而在一二线城市周边拿产业用地特别是高科技产业用地却比较容易。

为什么呢？

因为地方政府发现手里可以卖得地越来越少，而卖地修住宅是“一锤子买卖”，以后几乎没有收入还要付出。如果靠卖地收入去维持地方财政难以为继。

而做产业地产卖地时让一点利，招来一些优秀企业就可以产生持续的税收，每年都有财政收入，而且越来越多。

地产行业如此，投资亦如此。

什么是政府产业基金？

政府产业引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。

从我国目前的实际情况看，产业投资基金、产业发展基金都可以简称为产业基金，都可以起到扶持产业发展、扶持企业成长的作用，但是两者的概念、运作方式是有区别的：

一是产业投资基金，通常由投资机构设立，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。

二是产业发展基金，通常由政府部门设立，比如在中央部委，工信部有电子信息产业发展基金，国家发改委有多种类型的高新技术产业基金，国家科技部有创新基金；此外，许多地方政府也设立了多种类型的产业发展基金，与产业投资基金不同，产业发展基金对企业的投入以无偿或让利投入为主，反映了政府的产业政策取向。

后者作为政府出资产业基金往往肩负着优化地方产业结构、促进中小企业和创业企业发展、吸引社会资本参与投资、配合供给侧改革、加速本地经济发展的重任，因此受到了政府的高度重视。

政府产业基金的投放要求

2015年11月，财政部印发财预[2015]210号文《政府投资基金暂行管理办法》，对政府投资基金做出了明确和具体的规定：

1、主管部门：政府出资设立投资基金，应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。

2、资金来源：所称政府出资，是指财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金。

3、投资领域：支持创新创业；支持中小企业发展；支持产业转型升级和发展；支持基础设施和公共服务领域。

4、组织形式：公司型、合伙型、契约型

5、禁止投资事项：融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务；投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、非保本理财产品、保险计划及其他衍生品；承担无限连带责任的对外投资。

6、投资原则：政府可以适当让利，但不得向其他出资人承诺投资本金不受损失，不得承诺最低收益。

7、退出政策：政府投资基金中的政府出资部分在存续期未满如达到预期收益，可以通过股权回购机制等方式适时推出。

8、预算管理：政府投资基金应纳入年度政府预算。

政府产业基金与市场化基金管理公司之间的合作

2015年12月，财政部对[2015]210号文进一步做出相关指导，财建[2015]1062号文《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》对以下方面给出指导意见：

合理控制政府投资基金规模，不得在同一行业或领域重复设立基金。对市场能够充分发挥作用的领域，要及时退出。

原则上不设立事业单位形式的政府投资基金。已设立事业单位形式基金的应当积极向企业转制，不能转制的应当选聘专业管理团队。

财政出资原则在基金存续期满后退出，存续期内如达到预期目标，也可考虑通过预设股权回购机制等方式适时推出。

原则上委托市场化基金管理公司管理。为促进产业链协同发展，可适当布局产业上下游环节。选择政府投资基金管理公司或团队要综合考虑团队募资能力，投资业绩、研究能力、出资实力等。同时，设定合理的激励约束机制，主要是确定合理的管理费和绩效奖励、要求基金管理公司或团队对引导基金认缴出资、将对其绩效评价与管理费等挂钩。

合理确定财政出自让利措施。财政出资原则上与社会出资同股同权。对于“市场失灵”突出的领域，设立基金可以采取向社会出资人让渡部分分红等让利措施，但必须控制财政风险，并确保市场机制充分发挥作用。

财政资金也可参股一些产业龙头企业发起设立的基金。对符合国有股转持豁免、税收减免等规定的基金，要用足用好政策。引导金融机构加大对有关基金的融资支持力度，引导产业链相关的国有企业对基金出资。积极探索完善保险补偿、PPP、融资担保等市场化支持方式。

要合理运用政府投资基金聚焦支持重点产业。针对产业重点领域和薄弱环节，采取创业投资引导基金、产业投资基金等形式予以支持。其中：对战略性新兴产业等新兴产业及中小企业，可通过创业投资引导基金，加强资金、技术和市场相融合。对集成电路等战略主导产业及行业龙头企业，可通过产业投资基金直接投资，实现产业重点突破和跨越发展。

政府产业基金对社会合作机构的要求

根据我国政府引导基金暂行管理办法中投后管理，投后管理主要有三点，一是要求政府引导基金对于其投资计划、投资运作以及资金使用等情况进行定期汇报，二是要求委托社会中介机构对引导基金运作情况以及参股基金的运作情况进行审计，三是实施绩效考核制度。

政府出资产业基金在运作上有诸多不同于普通股权投资基金的特征，“国资”背景决定了其在募、投、管、退各环节对于合规与风控的更高要求。

盈创嘉实创建于2017年2月，注册资本2500万元（实缴），拥有完整的产品、研发、风控、财务、法务、客服体系，是国内最具成长性的专业股权投资机构之一。公司立足产业，坚持价值投资和主动管理理念，擅长价值挖掘和产业整合，强于资本路径规划和资本运作。

2018年9月盈创嘉实正式成为孝感市与汉川市【政府引导产业基金】——汉川智慧制造产业基金唯一管理人；2018年11月，成为武汉市硚口区政府健康产业基金管理人。盈创嘉实始终致力于为标的企业、投资者、社会塑造价值，实现共赢。