私募股权投资 | 资本市场皇冠上的"明珠"

摘要：假设你穿梭回到过去，比如15年前，在一线城市买房都能赚到钱，但是这个时代已经过去了，未来会越来越难。现在不投股权，等于十几年前你身处房地产行业却不买房。”

根据清科研究中心发布的数据显示，2018年前三季度，中国股权投资市场发展稳定。募资方面，活跃在中国大陆的股权投资机构募资增速趋缓，共募集1,490支基金，募集规模共计7,296.89亿元人民币；投资方面，国内股权投资机构依然保持较高活跃度，共发生6,383起投资案例。

在如今经济转型、增速放缓、新旧动能转换的宏观背景下，跨周期、主要投资新经济的私募股权投资，也愈发受到高净值人群和中产阶层的青睐，成为其资产配置的首选。

 股权投资：金字塔顶端的投资方式 

广义的股权投资是从投资方式的角度出发，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

简单的讲，股权投资就是寻找优秀的高成长性的公司，注资其中，获得其一定比例的股份，推动公司发展、上市，此后通过转让股权获利。常见的股权投资主要分布在以下几个阶段：

1、种子投资

创业的种子期项目往往就是一个BP（商业策划书）或一个创意，有时连BP都没有，创业者有个想法要下海创业，估值一般应该是500万以内。

2、天使投资

天使阶段在种子之后，天使估值一般从1000万到3000万。此时项目数据比较初步，很多时候是产品做出来了刚上线，模式出来了但未被验证。

3、风险投资（VC）

VC投资的阶段一般涵盖A、B、C轮，A轮投资千万人民币以上，B轮投资千万美金以上，C轮出手往往是一亿美金了。VC投资和天使投资最大的不同，在于项目的商业模式已经得到验证，运营数据也跑通了，项目看起来前景广阔。

4、私募股权投资（PE）

企业一般从D轮融资开始算进入PE阶段了，PE都是在项目方取得骄人业绩和行业地位时介入，项目也准备上市或被并购。

每个阶段的成功率都大不相同：在种子期机构的成功率大概在5—10％。个人投资者的成功率就是千分之几了，天使阶段机构投资者有10—20%的成功率，VC的成功率大概是在20—30%，PE能做到50—70%。目前，很多高净值人群和财富办公室都通过母基金（FOF）把钱交给靠谱的机构，看见好的项目再做跟投，投后管理也由这些专业机构负责。

 股权投资，可以改变中国阶层 

1、股权投资是价值投资

国家到了全面小康的时期，中国有很多中高层人群，接下来整个社会结构的大变化会比较小。

如果你每年有30或50万年薪，你的投资能力和渠道只有普通银行或互联网金融的理财产品，你的资产会越越来越下滑。日本很多房租十年都没有变化，工资十年都没有变化，生活没有变好的希望。

什么是价值投资呢？ 当然，除了理财渠道，还有很多投资渠道，还可以投资艺术品、钻石、贵金属、古董，还有一个很重要的渠道是股市，股市是做波段投资为主，如果你炒一支股票，正常是做波段的，50块钱买进去，60块钱卖出去，70钱又进去，80块钱又出去，很少长期持有，很少有人是长期持有的。

但是一级市场的投资是长期的，我们称之为“价值投资”，价值投资的属性会更强一点。 现在是一个资本寒冬，企业融资难，有些项目在股灾前拿到投资协议，但是后来就拿不到钱了。虽然现在的融资环境比原来越来越好，但容易受到二级市场（股市等）影响。 国家现在正在做多层次资本市场，其实，一级市场做价值投资，二级市场做波段，它们应该分开，不应该关联性那么强。

2、股权投资是进入高产阶级最好途径

关于中高层人群，他们进入高产阶级的最好途径之一是股权投资。普惠性资产的利率一定比通货膨胀低，国家增印的金钱肯定不是通过互联网渠道发给大家，肯定是用到其它地方，然后我们用钱买资产，进入杠杆效应。

只要是普惠资产都会低于通货膨胀速度，只有股权投资可以高于通货膨胀速度。

美国纽约大学的报告指出，在仅限于高净值人群的中高产人群中，投资有一半的钱在股权里面。股权投资里面，1％的人持有63％的财富，资产风险越来越小，经历的过程都是从股权比例低到越来越高的。 这个验证了刚才的说法：股权是跑的速度最快的，跑过所有资产类别。这个速度是最快的，你通过其它方法是没有这个爆发力的。

假设你穿梭回到过去，比如15年前，在一线城市买房都能赚到钱，但是这个时代已经过去了，未来会越来越难。股权投资肯定比买房难，但是如果你现在不投股权，等于十年前你身处房地产行业却不买房。

股权投资作为未来10年最佳的资产增值途径，是国内高净值人士和中产阶层最关注的资产类别之一，越来越成为资产配置的首选。在它的规模迅速扩张的背后，是机构投资人及高净值人士对它的高度认可和青睐，是政府及监管层对它的大力支持和引导，同样也是股权大时代下资产管理发展的必然趋势。